David Edwards
10x Research-en txosten berri batek agerian uzten du AEBetako Bitcoin truke-truke-funtsen (ETF) sarrera garbien % 44 besterik ez dela epe luzeko inbertsioekin lotuta dagoela, gehiengoa arbitraje estrategiek bultzatuta, adopzio instituzionalaren ordez.
Bitcoin ETF sarrerak: Begirada hurbilago bat
2024ko urtarrilean abian jarri zutenetik, AEBetako Bitcoin ETFek 39 milioi dolar bildu dituzte sarrera garbietan. Hala ere, 17.5 milioi dolar baino ez dira benetako erosketa luzea soilik adierazten, Markus Thielen, 10x Research-eko Ikerketa buruak dioenez.
Thielen-ek adierazi zuen sarreraren % 56 gutxi gorabehera estaldura-funtsetatik eta merkataritza-enpresetatik datozela, non merkatariek Bitcoin lekuan erosten duten ETF bidez Bitcoin etorkizunak laburtzen dituzten bitartean prezioen desadostasunetatik etekina ateratzeko.
Horrek iradokitzen du Bitcoin-en presentzia aktibo anitzeko zorroetan uste baino askoz txikiagoa dela, epe laburreko arbitraje estrategiak nagusitzen direla ETF merkataritza-jardueran epe luzerako kapitalaren balioespena izan beharrean.
Hedge Funds ETF jarduerak bultzatzen ari dira
BlackRock-en IBIT ETF-ren titularrik handienak merkatuaren eraginkortasunik ezean eta etekinen hedapen-aukeretan ardaztuta dauden estaldura-funtsak eta merkataritza-enpresak dira, Bitcoin-en erabateko esposizioa baino, Thielen-ek gehitu zuen.
Finantzaketa-tasak eta oinarri-hedapenak maila baxuetan daudenez, estaldura-funts eta merkataritza-enpresa asko ETF posizioak askatzen hasi dira, sarrerak murrizten arbitraje aukerak lehortzen diren heinean.
Azken irteerak Merkatuaren Sentimenduan eragina
Joan den astean, lekuko Bitcoin ETF-ek lau egun jarraian irteten ziren, guztira 552 milioi dolar, Farside Investors-en arabera. Bitcoin-en prezioak tartean egon ziren arren, ETF-ko partaidetzen jaitsierak merkatuaren sentimenduari eragin dio, hedabideen kontakizunek maiz irtete horiek seinale bearish gisa markatzen dituztelako.
Hala ere, Thielen-ek azpimarratu du desegiteko prozesu hori merkatuan neutroa dela, ETFak saltzea normalean Bitcoin etorkizunak erosiz konpentsatzen baita, Bitcoin-en prezioan eragin negatibo zuzena saihestuz.
Erosketa-joeretan aldaketa potentziala?
Arbitraje estrategien egungo nagusitasuna izan arren, Thielen-ek adierazi zuen benetako Bitcoin-en erosketa handitu egin dela AEBetako presidentetzarako hauteskundeetatik, batez ere finantzaketa-tasak txikizkako merkataritza-bolumenaren beherakadarekin batera erori direlako.
Real Visioneko Raoul Pal-en iritziekin bat dator, hark iradoki baitzuen 2024aren erdialdean Bitcoin ETF-ren sarreraren bi heren arte arbitraje-negoziazioek bultzatuta epe luzerako edukiak baino.
Merkatuaren dinamikak eboluzionatzen duen heinean, Bitcoin ETF sarreraren iraunkortasuna ziurrenik inbertitzaile instituzionalak epe luzerako metaketara aldatzen diren edo estaldura-funtsek epe laburreko arbitraje estrategiekin fluxuak menderatzen jarraitzen badute.
